Επιτάχυνση των 10ετών κρατικών ομολόγων και γιατί η νέα κρίση δεν απειλεί να εκτροχιάσει την Ελλάδα

Οι μνήμες από την κρίση χρέους το 2010, όταν η χώρα μας βρισκόταν στη μέση ενός τυφώνα, αναζωπυρώθηκαν από τις επιταχυνόμενες αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, στον απόηχο του απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Για να τερματιστεί το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, η επικείμενη αύξηση των βασικών επιτοκίων και η γενικότερη επιδείνωση των διεθνών οικονομικών συνθηκών.

Γύρνα στο 10ετή κρατικά ομόλογα Επεκτάθηκε τις προηγούμενες ημέρες σε 4,7% Από 0,53% Πριν από λίγους μήνες, ενώ ισχυρές πιέσεις δέχονταν και οι τίτλοι του ιταλικού δημοσίου, με την άφιξη των ιταλικών 10ετών ομολόγων 4,5%μια εξέλιξη που εγείρει φόβους για νέα κρίση χρέους στην Ευρώπη.

Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων ώθησε το χρέος που κατέχουν οι χώρες της Νότιας Ευρώπης Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα Την Τετάρτη να πραγματοποιηθεί έκτακτη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου για να αντιμετωπιστούν οι ανησυχίες της αγοράς, μια συνεδρίαση που δεν έφερε απτά αποτελέσματα. Η άμεση δράση που έκανα Ευρωπαϊκή Κεντρική ΤράπεζαΩστόσο, δείχνει ότι ακόμη και τα «γεράκια» της ΕΚΤ θέλουν να βοηθήσουν στην απομάκρυνση της πίεσης από τα κόμματα, συνειδητοποιώντας ότι εάν η τρέχουσα αναταραχή οδηγήσει σε κρίση, η αύξηση των επιτοκίων που θέλουν δεν θα πραγματοποιηθεί.

Αναμφίβολα, η κατάσταση σε διεθνές επίπεδο έχει επιδεινωθεί, γεγονός που έχει ασκήσει πίεση ελληνική οικονομία Επίσης, συνδέστε, ωστόσο, την αύξηση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου σήμερα με μια κατάσταση Ελλάδα σε 2010 Επιφανειακό και παραπλανητικό. Η τοπική οικονομία βρίσκεται σε ισχυρή θέση, με τον προϋπολογισμό της, παρά τα πολλά ασυνήθιστα πλεονεκτήματα, υπό έλεγχο και η κυβέρνηση έχει πλήρη επίγνωση της σημασίας της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Επιπλέον, η εγχώρια οικονομία έχει μεγάλες δυνατότητες ανάπτυξης στη διετία 2022 – 2023. Η ανάπτυξη θα ξεπεράσει σημαντικά τον μέσο όρο της ευρωζώνης καθώς οι πιέσεις στις ευρωπαϊκές οικονομίες από την τρέχουσα κρίση είναι μεγαλύτερες. Έτσι, η τρέχουσα κρίση, που τροφοδοτείται σε κάποιο βαθμό από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, την ενεργειακή κρίση και τις πληθωριστικές πιέσεις, στηρίζει τις προσπάθειες της Ελλάδας να καλύψει γρήγορα τη διαφορά με την ευρωζώνη.

Αυτό δεν αναιρεί τις νέες προκλήσεις που δημιουργούνται και έναν νέο κίνδυνο επισφαλή δάνεια Στο τραπεζικό σύστημα και σε σοβαρές πολιτικές και οικονομικές περιπλοκές, εάν δεν υπάρξει άμβλυνση των πληθωριστικών πιέσεων 2023. Είναι επίσης απαραίτητο η κυβέρνηση να επισπεύσει τις μεταρρυθμίσεις, ιδίως στην καρδιά του κράτους, όπως το δικαστικό σύστημα, η δημόσια διοίκηση και η εκπαίδευση.

Οι τρεις βαθμοί κάνουν τη διαφορά

Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη και οικονομολόγους, τρία είναι τα κύρια σημεία που χωρίζουν τη χώρα από την κρίση χρέους του 2010, τροφοδοτώντας την αισιοδοξία για την πορεία της χώρας:

1. Ισχυρή οικονομική ανάπτυξη. Η ελληνική οικονομία θα δει ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης το 2022, υπερδιπλάσιους από τον μέσο όρο της ευρωζώνης. Το πρώτο τρίμηνο, η ανάπτυξη έφτασε σε εντυπωσιακά επίπεδα + 7%ενώ το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί φέτος κοντά στο +6%Σε σύγκριση με + 2,4% Στην Ευρωζώνη, υποστηρίζεται από δύο ισχυρούς παράγοντες ανάπτυξης. Το πρώτο είναι η ισχυρή πίστα του τουρισμού, με τα έσοδα να φτάνουν τουλάχιστον 17 δισ. ευρώ Φέτος (κοντά στα επίπεδα του 2019) σε σύγκριση με 10 δισεκατομμύρια ευρώ το 2021 – Ενώ σύμφωνα με εκτιμήσεις ο πήχης τίθεται ψηλότερα. Ο δεύτερος μοχλός είναι η εξυγίανση της επιστροφής της εγχώριας οικονομίας στην κανονικότητα και η ανάπτυξη της ιδιωτικής κατανάλωσης.

2. Τα χαρακτηριστικά του χρέους είναι ιδιαίτερα ευνοϊκά, οι ανάγκες αναχρηματοδότησης είναι μικρές. Σε αντίθεση με το 2010 που ήταν ελληνικό χρέος Ανήκε εξ ολοκλήρου σε ιδιώτες επενδυτές και χρειάζεται αναχρηματοδότηση Ελλάδα Ήταν πολύ μεγάλο, η κατάσταση σήμερα είναι εντελώς διαφορετική. περισσότερο από 70% Μέρος του δημόσιου χρέους ανήκει στον επίσημο τομέα και όχι στην αγορά. Σήμερα, η μέση διάρκεια του ελληνικού χρέους είναι 20 χρόνια με σταθμισμένο μέσο κόστος εξυπηρέτησης 1,4%, πράγμα που σημαίνει ότι είναι ασφαλισμένο έναντι της αύξησης των επιτοκίων. Επιπλέον, οι ετήσιες ανάγκες αναχρηματοδότησης είναι πολύ μικρές.

3. Αποκατάσταση της αξιοπιστίας και επιστροφή στην κανονική ζωή. Ελλάδα Ο χειρουργός της ελληνικής στατιστικής και αναξιοπιστίας έχει πλέον θεραπεύσει, με Μητσοτάκης Η κυβέρνηση κατάφερε να οδηγήσει τη χώρα στην άλλη πλευρά και κέρδισε την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας. Αξίζει να σημειωθεί ότι η σημερινή κρίση δεν σχετίζεται με την Ελλάδα αλλά είναι αποτέλεσμα γενικότερων εξελίξεων. Τα παραπάνω στοιχεία για Ελλάδα Οι προοπτικές της χώρας έρχονται σε πλήρη αντίθεση με την εικόνα που αντικατοπτρίζεται τόσο στα ομόλογα όσο και στα χρηματιστήρια. Τραπεζικές πηγές εκτιμούν ότι με πιέσεις κυρίως στα ελληνικά και ιταλικά ομόλογα βιώνουν οι traders Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα Για το πότε θα παρέμβει στα επιτόκια. Σε ό,τι αφορά το χρηματιστήριο, σημειώνουν ότι η αναταραχή αντανακλά την ευρύτερη αναταραχή στις αγορές και όχι την ελληνική πραγματικότητα.

Τι λένε στο Business Daily ο Αλέξης Μπατίλης και ο Ηλίας Λύκος

ο κατευθύνομαι Οικονομικό Γραφείο Πρωθυπουργού, Αλέξη Μπατύλητονίζει ο BD: “Μακροπρόθεσμα, ο χαμηλός πληθωρισμός εξασφαλίζει την αγοραστική δύναμη των πιο αδύναμων πολιτών μας. Η οικονομική θεωρία λέει ότι η εξημέρευση του πληθωρισμού – που όλοι θέλουμε – περνάει από υψηλά επιτόκια. Δήλωσε επίσης Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, θα ανέβει στο μπροστινό μέρος, από τον επόμενο μήνα. Το ελληνικό δημόσιο χρέος έχει μακροπρόθεσμο ορίζοντα -περισσότερο από 20 χρόνια κατά μέσο όρο- και επιτόκιο που έχει περιοριστεί σε μεγάλο βαθμό από τα swaps. Ο ιδιωτικός τομέας δεν συμμετείχε στην απεριόριστη πιστωτική επέκταση που παρατηρήθηκε σε άλλες χώρες. Ωστόσο, τα χρήματα στην Ελλάδα θα γίνουν πιο ακριβά και τα επιτόκια των κυμαινόμενων δανείων θα αυξηθούν».

Ηλίας Λύκος, Επικεφαλής Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής του Ομίλου της Τράπεζας ΠειραιώςΛέει: Η ελληνική οικονομία αναμένεται να επιτύχει ιδιαίτερα υψηλό ρυθμό ανάπτυξης το 2022 παρά τις προκλήσεις που θέτει το διεθνές γεωπολιτικό περιβάλλον, η ενεργειακή κρίση και οι πληθωριστικές πιέσεις. Η εγχώρια οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί φέτος κοντά στο +6%σε σύγκριση με περίπου + 2,4% για τα κράτη μέλη της ευρωζώνης. Παρά τις αβεβαιότητες γύρω από τον πόλεμο, η ελληνική οικονομία θα μπορούσε, επιταχύνοντας τις επενδύσεις με το Ταμείο Ταχείας Απόκρισης, να τα πάει καλύτερα το 2023 σε σύγκριση με τις χώρες της Ευρωζώνης, βελτιώνοντας περαιτέρω το μακροοικονομικό προφίλ της χώρας, ιδιαίτερα από την πλευρά του χρέους προς το ΑΕΠ. Εκτός από τους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης, η Ελλάδα έχει εξαιρετικό προφίλ χρέους και έχει αποκαταστήσει την αξιοπιστία, χαρακτηριστικά που καθιστούν τη χώρα ιδιαίτερα ανθεκτική στην τρέχουσα αναταραχή στην αγορά ομολόγων».