Ανάλυση: Η Μέση Ανατολή ρίχνει στις κεντρικές τράπεζες περισσότερα άγνωστα

20 Οκτωβρίου (Reuters) – Μετά από μήνες προσπαθειών να καλύψουν τη διαφορά με τον πληθωρισμό, οι κεντρικοί τραπεζίτες αρχίζουν να πιστεύουν ότι επιτέλους έχουν συνδέσει τα επιτόκια περίπου στο σωστό επίπεδο για να χαλιναγωγήσουν τις τιμές χωρίς να στραγγαλίσουν ολόκληρη την οικονομία.

Τώρα, για να περιπλέξει τα πράγματα για μια επαγγελματική τάξη που υπερηφανεύεται ότι βασίζεται στα δεδομένα, η Μέση Ανατολή ρίχνει στις εξισώσεις της μια νέα σειρά πραγματικών, αλλά μη μετρήσιμων κινδύνων.

«Δεν πρόκειται για σπασμωδικές ενέργειες», είπε ο Χιου Μπελ, επικεφαλής οικονομολόγος στην Τράπεζα της Αγγλίας, σε μια εκδήλωση αυτή την εβδομάδα. τιμή πετρελαίου στα 150 δολάρια το βαρέλι». Ένα σενάριο είναι εάν οι εχθροπραξίες μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς αρχίσουν να κλιμακώνονται.

Το μεγάλο άλμα στο ενεργειακό κόστος είναι μόνο ένας τρόπος με τον οποίο η σύγκρουση θα μπορούσε να διαδραματιστεί καθώς φαίνεται ανάμεσα στα σύννεφα που ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ αναγνώρισε την Πέμπτη «ενέχει σημαντικούς κινδύνους» για την παγκόσμια οικονομία.

Αν και κάθε αντίκτυπος μπορεί να είναι ήσσονος σημασίας δίπλα στις ανθρωπιστικές τραγωδίες στην ίδια τη ζώνη σύγκρουσης, θα ήταν άσχημα νέα για μια αδύναμη παγκόσμια οικονομία που έχει ήδη αρχίσει να «χωλαίνει», σύμφωνα με τα λόγια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Αν δεν αλλάξει σημαντικά η εικόνα τις επόμενες ημέρες, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η Τράπεζα της Αγγλίας και η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ήδη να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια στις συνεδριάσεις τις επόμενες δύο εβδομάδες.

Τόσο η Fed όσο και η ΕΚΤ βλέπουν μια ευκαιρία να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσουν απόλυτη ύφεση διατηρώντας τα επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετούς μήνες – ένας ελιγμός «υψηλότερος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» που πλέον πείθει τις αγορές να αναβάλουν τα στοιχήματα για τις πρώτες μειώσεις επιτοκίων μέχρι τα μέσα. -2024 και μετά.Μετά από αυτόν.

Αυτός ο υπολογισμός δεν έχει κλονιστεί μέχρι στιγμής από την άνοδο των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του πετρελαίου κατά 10% σε περίπου 94 δολάρια από την επίθεση της Χαμάς στο Ισραήλ στις 7 Οκτωβρίου, ένα κέρδος που προσθέτει ένα δέκατο της εκατοστιαίας μονάδας στον «πυρήνα» δείκτη του πυρήνα του πληθωρισμού. . Παρακολουθούνται από κεντρικούς τραπεζίτες.

«Θολώνουν τα νερά»

Ωστόσο, μεγαλύτερα ερωτήματα προκύπτουν στο σενάριο της τιμής των 150 δολαρίων που ανέφερε η Bell, ή αν θα φτάσει τα υψηλά των 130 δολαρίων που έφτασε τις ημέρες μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2023.

Για παράδειγμα, τέτοια αποτελέσματα θα μπορούσαν να προκύψουν εάν το Ιράν, σύμμαχος της Χαμάς, ανταποδώσει διακόπτοντας τις ροές ενέργειας από τους γείτονες του ΟΠΕΚ μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Η Ευρώπη είναι ευάλωτη γιατί, σε αντίθεση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, δεν έχει σημαντική εγχώρια παραγωγή πετρελαίου. Οι υψηλότερες τιμές του φυσικού αερίου θα οδηγούσαν επίσης σε πληθωρισμό, αν και έχει άφθονο φυσικό αέριο σε απόθεμα, τουλάχιστον προς το παρόν.

Ο Γιάννης Στουρνάρας, Διοικητής της Ελληνικής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία είναι ο ρυθμιστής των επιτοκίων της ΕΚΤ, είπε ότι η Ευρώπη κατάφερε σε γενικές γραμμές να απορροφήσει τις επιπτώσεις του υψηλότερου ενεργειακού κόστους που προέκυψε από τον πόλεμο στην Ουκρανία και εξέφρασε την ελπίδα ότι θα μπορούσε να κάνει το ίδιο εάν περισσότερα εμφανίστηκαν σοκ..

«Θα εξαρτηθεί από τη διάρκεια, θα εξαρτηθεί από το αν θα παραταθεί ή αν θα εντοπιστεί», είπε στο Reuters, προσθέτοντας ότι κατά γενικό κανόνα, οι συγκρούσεις αυξάνουν τον πληθωρισμό ενώ αποδυναμώνουν τη συνολική οικονομική δραστηριότητα.

Άλλα άγνωστα στοιχεία περιλαμβάνουν το πώς η αβεβαιότητα επηρεάζει το συναίσθημα των καταναλωτών και των επενδυτών και πώς επηρεάζει τη νοοτροπία των εταιρειών και των εργαζομένων στον καθορισμό των μισθών στο μέλλον.

«Όταν η αβεβαιότητα είναι τόσο υψηλή, είναι δύσκολο να πούμε πώς θα εξελιχθούν οι συζητήσεις για τους μισθούς το επόμενο έτος», δήλωσε ο Tetsuya Hiroshima, διευθυντής του υποκαταστήματος της Τράπεζας της Ιαπωνίας που εποπτεύει την περιοχή Tokai στην κεντρική Ιαπωνία, όπου βρίσκεται ο γίγαντας αυτοκινήτων Toyota. ).

«Πολλές εταιρείες βρίσκονται τώρα σε ένα σημείο όπου θέλουν να μετρήσουν προσεκτικά τις προσδοκίες για τα κέρδη», είπε σε συνέντευξη Τύπου αυτή την εβδομάδα, αναφερόμενος στη θέση τους στις επικείμενες διαπραγματεύσεις για τους μισθούς.

Στην Ευρώπη, οι υπουργοί Μετανάστευσης της Ευρωπαϊκής Ένωσης εξέφρασαν αυτή την εβδομάδα ανησυχίες για την πιθανότητα επιδείνωσης της σύγκρουσης μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς στο έδαφός της και οι αναλυτές είπαν ότι οι τομείς των ταξιδιών και του τουρισμού θα είναι μεταξύ των πρώτων τομέων που θα παρατηρήσουν επιβράδυνση εάν υπάρχουν φόβοι για η επέκταση της σύγκρουσης αυξήθηκε.

Προς το παρόν, η σύγκρουση παραμένει σε μεγάλο βαθμό περιορισμένη στο Ισραήλ και τη Γάζα, κάτι που η Standard & Poor’s Global Market Intelligence ανέφερε σε μια μελέτη αυτή την εβδομάδα ήδη “λασπώνει τα νερά” για τις κεντρικές τράπεζες.

Όπως είπε ο Πάουελ της Fed: «Ο θεσμικός μας ρόλος στη Fed είναι να παρακολουθούμε αυτές τις εξελίξεις για τις οικονομικές τους επιπτώσεις, οι οποίες παραμένουν εξαιρετικά αβέβαιες».

Τα πρότυπά μας: Αρχές εμπιστοσύνης της Thomson Reuters.