ΛΟΝΔΙΝΟ, 16 Μαΐου (Reuters) – Η Ελλάδα ψηφίζει την Κυριακή σε εκλογές που θα μπορούσαν να είναι ατελέσφορες, που σημαίνει βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα καθώς οι αγορές περιμένουν μια κυβέρνηση συνασπισμού ή έναν δεύτερο γύρο.
Η ισχυρή σχέση του σημερινού πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη με την ΕΕ και η δέσμευση για μεταρρυθμίσεις θα πρέπει να καθησυχάσουν τους επενδυτές εάν είναι επιτυχής. Μια οικονομία σε ισχυρή κατάσταση σημαίνει ότι μια νίκη του αντιπολιτευόμενου αριστερού κόμματος Σύριζα δεν θα επηρεάσει τις αγορές όπως έκανε το 2015.
«Η Ελλάδα (η Ελλάδα) έχει μετατραπεί από το χείλος της εκδίωξης από την ευρωζώνη το 2015 σε μια κατάσταση όπου κανείς δεν ανησυχεί σοβαρά», δήλωσε ο Andrew Cunningham, επικεφαλής ευρωπαίος οικονομολόγος της Capital Economics.
Ακολουθούν πέντε βασικά ερωτήματα για τις αγορές.
1/ Ποιο είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα για τους ψηφοφόρους;
Κρίση κόστους ζωής, ο πληθωρισμός μειώνει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών.
Ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 12,1% τον Σεπτέμβριο και υποχώρησε στο 4,5% σε ετήσια βάση, καθώς οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν. Οι μέσοι ετήσιοι μισθοί εξακολουθούν να είναι αυξημένοι κατά 25% από το 2009. ΟΟΣΑ Τα στοιχεία δείχνουν.
«Έχετε δει μια τεράστια συμπίεση των μισθών τα τελευταία 10 χρόνια», δήλωσε ο Wolfgang Piccoli, συμπρόεδρος της εταιρείας χρηματοοικονομικών συμβούλων Deneo.
2/ Τι σημαίνουν οι εκλογές για την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα;
Με τρεις στις τέσσερις από τις αξιολογήσεις χρέους της μια βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, οι εκλογές θα μπορούσαν να αποτελέσουν το τελευταίο εμπόδιο για την ανάκτηση της Ελλάδας στο καθεστώς που έχασε πριν από μια δεκαετία.
Η S&P Global δήλωσε ότι η αξιολόγηση BB+ της Ελλάδας θα μπορούσε να αναβαθμιστεί εντός του επόμενου έτους, υπό την προϋπόθεση ότι μια νέα κυβέρνηση διατηρήσει τη δημοσιονομική πειθαρχία και τον ρυθμό των μεταρρυθμίσεων για να ξεκλειδώσει το ταμείο διάσωσης της ΕΕ.
Η Goldman Sachs είπε ότι το σχέδιο Μητσοτάκη να τριπλασιάσει περίπου όσα ξόδεψε για τη χρηματοδότηση της ΕΕ φέτος ήταν το «τελικό βήμα» στην αναβάθμιση.
Το μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού της Ελλάδας, περίπου 4%, είναι ήδη χαμηλότερο από αυτό της Ιταλίας και μια αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας θα το μειώσει.
Ωστόσο, πολλά από τα καλά νέα για την αξιολόγηση της Ελλάδας μπορεί να έχουν ήδη τιμολογηθεί, δήλωσε ο Kasper Hens, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην BluePay Asset Management.
3/ Θα χάσουν οι επενδυτές τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία αν χάσει ο Μητσοτάκης;
Καμία πιθανότητα. Δεδομένων των ισχυρών δεσμών του με τις ΗΠΑ και τις Βρυξέλλες, οι επενδυτές βλέπουν τον Μητσοτάκη ως ένα σταθερό χέρι, αλλά οι απόψεις του Σύριζα έχουν αλλάξει πολύ μετά την οικονομική κρίση. Η Ελλάδα έχει έναν από τους καλύτερους ρυθμούς ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ.
«Οι επενδυτές αναζητούν πρώτα την πολιτική σταθερότητα και θα χαιρετίσουν την επιστροφή του Μητσοτάκη στην κυβέρνηση», είπε ο Piccoli του Teneo, «που είναι ξεκάθαρα υπέρ της αγοράς».
Μια κυβέρνηση υπό τον Σύριζα θα μπορούσε να βλάψει το συναίσθημα, αλλά θα μπορούσε να συμβεί μια επανάληψη του 2015, όταν η νίκη του ΣΥΡΙΖΑ οδήγησε τις ελληνικές μετοχές κάτω από 24% εκείνο το έτος και την απόδοση της 10ετίας της Ελλάδας στο 19%.
«Ο Σύριζα έχει γίνει πιο mainstream από τότε που ήταν στην κυβέρνηση, επομένως η πιθανότητα να δούμε άλλη μια επανάληψη της αστάθειας του 2015 είναι χαμηλή», δήλωσε ο Γιώργος Λαγαριάς, επικεφαλής οικονομολόγος στη Mazars Wealth Management.
4/ Τι είναι εκλογές για τις ελληνικές μετοχές;
Μια αποφασιστική νίκη για οποιοδήποτε μέρος μπορεί να προσθέσει μια βραχυπρόθεσμη νίκη.
Ο ελληνικός δείκτης ΧΑ (.ATG) σημειώνει άνοδο περίπου 21% μέχρι στιγμής φέτος, ενώ ο ευρωπαϊκός STOXX 600 (.STOXX) σημειώνει άνοδο 10%. Η λοξή της προς τις τράπεζες, ενισχυμένη από την αύξηση των επιτοκίων, εξηγεί τις επιδόσεις της Ελλάδας.
Οι επενδυτές θα παρακολουθούν τα σχέδια της κυβέρνησης να εκχωρήσει το μερίδιό της στις ελληνικές τράπεζες.
Το κρατικό Ελληνικό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, που ιδρύθηκε κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, λέει ότι θα εκχωρήσει το τραπεζικό του μερίδιο. Τέλος-2025. Κατέχει την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος ( NBGr.AT ), το 27% στην Πειραιώς ( BOPr.AT ), το 9% στην Alpha Services and Holdings ( ACBr.AT ) και το 1,4% στη Eurobank ( EURBr.AT ).
«Τα καλά νέα είναι ότι εάν οι εκλογές επιστρέψουν στην επενδυτική βαθμίδα… θα υπάρξουν υψηλότερο ενδιαφέρον και καλύτερες αποτιμήσεις (για τις τράπεζες)», δήλωσε ο Αλ Αλεβιζάκος, διευθύνων σύμβουλος έρευνας στον Όμιλο AXIA Ventures.
5/ Τι γίνεται με το ευρώ;
Ένα έναυσμα για την πώληση του ευρώ στο παρελθόν, οι εκλογές δεν είναι μεγάλη υπόθεση για τους εμπόρους FX αυτή τη φορά.
Η ισχυρότερη εναρμόνιση, το ταμείο διάσωσης της ΕΕ και το εργαλείο έκτακτης αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ αμβλύνουν τις ανησυχίες σχετικά με τη διάλυση της ευρωζώνης.
«Το όλο θέμα των «περιφερειακών πιέσεων» έχει όντως πάει στο πίσω μέρος», δήλωσε ο Άνταμ Κόουλ, επικεφαλής στρατηγικής FX στην RBC Capital Markets.
Το ευρώ ήταν ένα από τα νομίσματα της G10 με τις καλύτερες επιδόσεις φέτος, σημειώνοντας άνοδο 1,5% στα 1,087 δολάρια.
Αναφορές από τους Samuel Indig, Lucy Raitano και Harry Robertson στο Λονδίνο και Yoruk Bahceli στο Άμστερνταμ. Επιμέλεια: Tara Ranasinghe και Alison Williams
Τα Πρότυπά μας: Αρχές εμπιστοσύνης της Thomson Reuters.
Dionysos Alec