Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ζητά και πάλι ένα μικρό κίνητρο, αλλά υπόσχεται να συνεχίσει τη στήριξη

Περιεχόμενο του άρθρου

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε περαιτέρω την υποστήριξή της για την οικονομία της ευρωζώνης την Πέμπτη, αλλά υποσχέθηκε σημαντική στήριξη για το 2022, επιβεβαιώνοντας την άνετη άποψή της για τον πληθωρισμό και σηματοδοτώντας ότι οποιαδήποτε έξοδος από χρόνια υπερβολικά εύκολης πολιτικής θα ήταν αργή.

Με την οικονομία της ευρωζώνης να επιστρέφει τώρα στο μέγεθος πριν από την πανδημία, αυξάνεται η πίεση στην τράπεζα να ακολουθήσει τους ομολόγους της σε παγκόσμιο επίπεδο στο κλείσιμο των κρουνών χρήματος. Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν ότι η πολύ γρήγορη πτώση θα μπορούσε να υπονομεύσει τις προσπάθειες πολλών ετών για την αναζωογόνηση του προηγουμένως αναιμικού πληθωρισμού.

Περιεχόμενο του άρθρου

«Το Διοικητικό Συμβούλιο κρίνει ότι η πρόοδος στην οικονομική ανάκαμψη και προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο για τον πληθωρισμό επιτρέπει τη σταδιακή μείωση του ρυθμού των αγορών περιουσιακών στοιχείων του τα επόμενα τρίμηνα», ανέφερε σε ανακοίνωσή της.

Συνεχίζοντας τη σταδιακή προσέγγισή της, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει τις αγορές ομολόγων της στο πλαίσιο του προγράμματος έκτακτης αγοράς 1,85 τρισεκατομμυρίων ευρώ για την πανδημία το επόμενο τρίμηνο και θα τερματίσει το καθεστώς τον ερχόμενο Μάρτιο σε μια κίνηση μακροχρόνια.

Ωστόσο, θα αυξήσει τις αγορές ομολόγων της στο πλαίσιο του μακρύτερου αλλά πιο αυστηρού Προγράμματος Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων (APP), διατηρώντας την ΕΚΤ ενεργή στην αγορά. Η κεντρική τράπεζα της ευρωζώνης των 19 κρατών δήλωσε ότι θεωρεί προσωρινή την πρόσφατη άνοδο του πληθωρισμού.

Οι αγορές ομολόγων θα διπλασιαστούν στα 40 δισ. ευρώ στο πλαίσιο του APP το δεύτερο τρίμηνο πριν μειωθούν στα 30 δισ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο.

Περιεχόμενο του άρθρου

Είπε ότι από τον Οκτώβριο και μετά, οι αγορές θα διατηρηθούν στα 20 δισ. ευρώ, «όσο χρειαστεί» για να ενισχυθεί η προσαρμοστική επίδραση των τιμών πολιτικής της.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είπε επίσης ότι τα μετρητά από το πρόγραμμα έκτακτης ανάγκης της θα επανεπενδυθούν μέχρι το τέλος του 2024, έτος μεγαλύτερο από ό,τι είχε προγραμματιστεί προηγουμένως, και τα χρήματα θα δαπανηθούν με ευελιξία για να βοηθήσουν τις αγορές που έχουν στρες.

«Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει την αγορά ομολόγων που εκδόθηκαν από την Ελληνική Δημοκρατία καθώς και την επέκταση των εξαγορών προκειμένου να αποφευχθούν διακοπές στις αγορές σε αυτήν τη δικαιοδοσία, που θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής στην ελληνική οικονομία», ανέφερε η ΕΚΤ.

Η κίνηση αφήνει τις δύο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου σε αντίθετους δρόμους, αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναγκάστηκε να αποχωρήσει από τις αγορές περιουσιακών στοιχείων την Τετάρτη και ανακοίνωσε αρκετές αυξήσεις επιτοκίων. Παρόμοιες διαφορές έχουν οδηγήσει σε αναταραχή της αγοράς στο παρελθόν.

Περιεχόμενο του άρθρου

Αν και η «επαναβαθμονόμηση» της ΕΚΤ θα αφήσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων πολύ κάτω από τα τρέχοντα επίπεδά τους, η πραγματική περικοπή είναι πιθανό να είναι πολύ μικρότερη καθώς οι νέες κρατικές εκδόσεις θα μειωθούν, επομένως η ΕΚΤ θα συνεχίσει να εισπράττει το μεγαλύτερο μέρος του νέου χρέους.

Η τράπεζα διατήρησε επίσης τις προθεσμιακές της οδηγίες για τα επιτόκια και τις αγορές περιουσιακών στοιχείων, ακόμη και καθώς ορισμένοι ανέμεναν τουλάχιστον μια προσαρμογή.

Το δίλημμά του καλύπτεται από μια εξαιρετικά αβέβαιη προοπτική. Ο πληθωρισμός είναι υψηλός και θα πέσει πιο αργά από ό,τι πιστεύαμε. Αλλά η ανάπτυξη επιβραδύνεται επίσης και ένα νέο κύμα της επιδημίας θα μπορούσε να είναι ένα επιπλέον εμπόδιο.

Η προσοχή στρέφεται τώρα στη συνέντευξη Τύπου της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ στις 13:30 GMT, όπου θα αποκαλύψει νέες οικονομικές προβλέψεις που είναι πιθανό να δείξουν τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο το επόμενο έτος και στη συνέχεια κάτω από αυτόν τα επόμενα χρόνια. (Αναφορά από Balaz Kurani και Francesco Canepa· Επιμέλεια από Catherine Evans)