Η Τράπεζα της Αγγλίας αύξησε τα επιτόκια κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες την Πέμπτη.
Vuk Valsik | SOPA φωτογραφίες | Ελαφρύς πύραυλος | Getty Images
ΛΟΝΔΙΝΟ – ΜΕΣΑ Τράπεζα της Αγγλίας Την Τρίτη, ανακοίνωσε την επέκταση της έκτακτης αγοράς ομολόγων, καθώς προσπαθεί να αποκαταστήσει την τάξη στη χαοτική αγορά ομολόγων της χώρας.
Η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι θα επεκτείνει τις αγορές της βρετανικών κρατικών ομολόγων – γνωστών ως κρατικά ομόλογα – για να συμπεριλάβει κρατικά ομόλογα που συνδέονται με τον δείκτη από τις 11 Οκτωβρίου έως τις 14 Οκτωβρίου. Δείκτης Τιμών Λιανικής.
Η κίνηση σηματοδοτεί τη δεύτερη επέκταση του έκτακτου πακέτου διάσωσης της τράπεζας σε λίγες μέρες μετά Οι μέγιστες ημερήσιες αγορές χρυσού αυξήθηκαν Τη Δευτέρα πριν από τη λήξη του προγραμματισμένου προγράμματος αγορών την Παρασκευή.
Η τράπεζα ξεκίνησε επείγουσα παρέμβαση στις 28 Σεπτεμβρίου μετά από ένα άνευ προηγουμένου ξεπούλημα μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου. Η κατάρρευση των πολλαπλών επενδυτικών κεφαλαίων με γνώμονα την ευθύνη (LDI)Είναι ευρέως ιδιοκτησία της UK Pension Systems.
“Στην αρχή αυτής της εβδομάδας σημειώθηκε άλλη μια σημαντική ανατιμολόγηση του δημόσιου χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου, ιδιαίτερα των χρεογράφων που συνδέονται με τιμαριθμική απόδοση. Οι δυσλειτουργίες σε αυτήν την αγορά και η δυνατότητα ενίσχυσης της δυναμικής των “γρήγορων πωλήσεων” αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα του Ηνωμένου Βασιλείου”. ανέφερε σε ανακοίνωσή της η τράπεζα την Τρίτη.
Οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκαν κατά 64 μονάδες βάσης τη Δευτέρα, γεγονός που αντιπροσωπεύει μια τεράστια πτώση των τιμών κατά 5,5%. Εν τω μεταξύ, οι τιμές του χρυσού που συνδέονται με το 30ετές σημείο αναφοράς μειώνονται κατά 16% την ημέρα, με τις αποδόσεις τώρα περίπου 1,5%, από -1,5% μόλις πριν από έξι μήνες. Οι αποδόσεις κινούνται αντιστρόφως στις τιμές.
Οι κινήσεις αυτού του μεγέθους είναι εξαιρετικά ασυνήθιστες στις αγορές κρατικών ομολόγων στον ανεπτυγμένο κόσμο.
«Αυτές οι πρόσθετες πράξεις θα χρησιμεύσουν ως πρόσθετος πυλώνας για την αποκατάσταση των ομαλών συνθηκών της αγοράς μέσω της προσωρινής απορρόφησης των πωλήσεων χρεογράφων που συνδέονται με δείκτη που υπερβαίνουν την ικανότητα της αγοράς να μεσολαβήσει», δήλωσε η τράπεζα την Τρίτη.
«Όπως και με τις παραδοσιακές αγορές επίχρυσου, οι πρόσθετες αγορές χρυσού που συνδέονται με τον δείκτη θα είναι χρονικά περιορισμένες και θα αντισταθμίζονται πλήρως από το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου».
Τη Δευτέρα, η Τράπεζα της Αγγλίας έθεσε το ανώτατο όριο για τις ημερήσιες αγορές χρυσού στα 10 δισεκατομμύρια λίρες (11 δισεκατομμύρια δολάρια), εκ των οποίων έως και 5 δισεκατομμύρια λίρες θα διατεθούν στον συμβατικό χρυσό και 5 δισεκατομμύρια λίρες σε χρυσό που συνδέεται με δείκτη.
Η τράπεζα είπε ότι ο όγκος των δημοπρασιών θα παραμείνει υπό εξέταση και όλες οι αγορές θα ακυρωθούν με ομαλό και τακτικό τρόπο μόλις κριθούν οι κίνδυνοι για την απόδοση της αγοράς.
Η αντίδραση στις βρετανικές αγορές ομολόγων ήταν σιωπηλή μετά την ανακοίνωση. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε στο 4,426% ενώ η απόδοση του 30ετούς παρέμεινε σχεδόν σταθερή στο 4,713%.
Η κυβέρνηση πρέπει να δημιουργήσει αξιοπιστία
Ο Des Lawrence, επικεφαλής επενδυτικός αναλυτής στην State Street Global Advisors, δήλωσε στο CNBC την Τρίτη ότι η ικανότητα της BoE να σταθεροποιεί την αγορά από μόνη της είναι περιορισμένη.
Οι άγριες κινήσεις στις αγορές ομολόγων προκλήθηκαν από τις αμφιλεγόμενες ανακοινώσεις δημοσιονομικής πολιτικής του υπουργού Οικονομικών Kwasi Koarting στις 23 Σεπτεμβρίου, οι οποίες περιείχαν μεγάλες περικοπές φόρων που χρηματοδοτήθηκαν από το χρέος ως μέρος του στόχου της νέας κυβέρνησης να οδηγήσει την οικονομική ανάπτυξη στο 2,5%.
“Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται σε καλή θέση όσον αφορά το καθαρό χρέος της προς το ΑΕΠ – περίπου 80%. Αυτή είναι μια πολύ αξιοπρεπής θέση. Αυτό που πρέπει να κάνουν είναι να κάνουν τους επενδυτές αξιόπιστους πέρα από τις οικονομικές τους προβλέψεις, και για να είμαστε δίκαιοι, αυτό είναι κάτι που είναι έξω από τις αρμοδιότητές τους», είπε ο Λόρενς. Τράπεζα της Αγγλίας».
Σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για την οικονομική αξιοπιστία, που ώθησαν τη Moody’s και άλλους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας να αναθεωρήσουν τις προοπτικές τους για το δημόσιο χρέος του Ηνωμένου Βασιλείου, ο Lawrence πρότεινε ότι η σχέση μεταξύ των μακροπρόθεσμων αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και των βρετανικών ομολόγων περιορίζει επίσης την εμβέλεια της BoE.
Ο Kwarteng ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι η επέκτασή του αναφέρει λεπτομερώς στη δήλωση πολιτικής ότι οι αγορές πανικού θα πραγματοποιηθούν πλέον στις 31 Οκτωβρίου, τρεις εβδομάδες νωρίτερα από ό,τι είχε αρχικά προγραμματιστεί. Η κυβέρνηση έπρεπε ήδη να αλλάξει ορισμένα στοιχεία της στρατηγικής της.
Επίσης, στις 31 Οκτωβρίου, η Τράπεζα της Αγγλίας σχεδιάζει να ξεκινήσει την καθυστερημένη πώληση χρυσού ως μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας ποσοτικής σύσφιξης και χαλάρωσης των νομισματικών κινήτρων της εποχής της πανδημίας. Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής δεν θα συνεδριάσει ξανά μέχρι τις 3 Νοεμβρίου, μετά την προγραμματισμένη επανέναρξη των πωλήσεων επίχρυσων.
Πολλοί αναλυτές στρατηγικής αποδίδουν τη συνεχιζόμενη αστάθεια στις αγορές ομολόγων, παρά τις προσπάθειες της τράπεζας, στο περιορισμένο χρονικό διάστημα της παρέμβασής της και στην πιθανότητα να ξαναρχίσουν οι πωλήσεις χρυσού.
Ο Krishna Guha, Αντιπρόεδρος της Krishna Guha, Inc., Αντιπρόεδρος της Evercore ISI δήλωσε σε ένα ερευνητικό σημείωμα τη Δευτέρα το βράδυ.
«Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι είναι πιθανό η BoE να χρειαστεί να επαναπρογραμματίσει ή να διαμορφώσει εκ νέου το πρόγραμμα QT που έχει υποσχεθεί να συνεχίσει».
Ο Guha είπε ότι ο κύριος κίνδυνος τώρα είναι ότι ο διευρυμένος ισολογισμός Kwarteng υπολείπεται και πυροδοτεί ένα νέο κύμα πίεσης πώλησης στα βρετανικά ομόλογα.
«Το αν η κυβέρνηση καταφέρει ή αποτύχει να ενισχύσει την χρηματοπιστωτική αξιοπιστία θα καθορίσει τις ανταλλαγές που θα αντιμετωπίσει η τράπεζα», είπε.
«Εάν αποτύχει, η καμπύλη των τιμών της αγοράς θα αυξηθεί περαιτέρω και η τράπεζα θα αντιμετωπίσει μια σχεδόν αδύνατη αντιστάθμιση μεταξύ της επικύρωσης αυτών των προσδοκιών και της συντριβής της οικονομίας και της αγοράς κατοικίας ή της προσπάθειας να αποδώσει λιγότερο από ό,τι αναμένει η αγορά, της στερλίνας να καταρρεύσει και να διακινδυνεύσει πληθωριστικές προσδοκίες».