Η Reserve Bank of India χρειάζεται μια οικονομική απάντηση από την κυβέρνηση για να βοηθήσει τις προσπάθειές της

Στην τελευταία πολιτική, ο κυβερνήτης Shaktikanta Das παρείχε στοχευμένη υποστήριξη σε εκείνες τις υπηρεσίες που πλήττονται από τα δύο κύματα της πανδημίας, δεσμευμένη να διατηρήσει την πολιτική επικεντρωμένη στην ανάπτυξη και μάλιστα εξέφρασε την προθυμία να πληρώσει το λογαριασμό για κρατικές δαπάνες μέσω μεγαλύτερων αγορών ομολόγων. χωρίς τρομακτικό. Αλλά από τώρα και στο εξής, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η Reserve Bank of India (RBI) μπορεί να χορηγήσει μόνο πρόσθετα οφέλη. «Δεδομένης της φύσης και της εμβέλειας της πανδημίας, πιστεύουμε ότι απαιτούνται δημοσιονομικά μέτρα για την άμεση αντιμετώπιση της πίεσης και αναμένουμε από την κυβέρνηση να εισαγάγει περαιτέρω σχέδια στήριξης τις επόμενες εβδομάδες», έγραψαν οι αναλυτές της Barclays σε σημείωμά τους.

Δεν είναι δύσκολο να δούμε την ανάγκη για οικονομικά μέτρα. Τα νομισματικά μέτρα περιορίζονται στην ανακούφιση της πίεσης μέσω ευνοϊκών και φθηνών πιστώσεων, αλλά δεν είναι αποτελεσματικά εάν οι επιχειρήσεις αποπροσανατολίζουν. Επιπλέον, με την αβεβαιότητα σχετικά με τη ζήτηση, οι εταιρείες είναι απίθανο να δανειστούν για να επενδύσουν τους επόμενους μήνες. Ως εκ τούτου, οι οικονομολόγοι και, μέχρι στιγμής, η Τράπεζα Αποθεμάτων της Ινδίας (RBI) μείωσαν την πρόβλεψη οικονομικής ανάπτυξης, δεδομένου ότι η ανάκαμψη έπληξε το δεύτερο κύμα. Το πιο σημαντικό, η αποτελεσματικότητα των μέτρων της RBI είναι όμηρος της κυβερνητικής πολιτικής εμβολιασμού. Στην πραγματικότητα, ο Das συνέδεσε τις προοπτικές ανάρρωσης με το πόσο γρήγορα εμβολιάστηκαν οι Ινδοί. Αυτό μας φέρνει στην προοπτική ανάκαμψης της RBI. Ο Das ανακουφίζεται από το γεγονός ότι η αγροτική οικονομία μπορεί να ανακάμψει από τους κανονικούς μουσώνες. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι δεν είναι καθόλου πεπεισμένοι. Ο Abhik Barua, επικεφαλής οικονομολόγος της HDFC Bank, προειδοποιεί ότι τα χωριά της Ινδίας θα υποστούν σοβαρές ζημιές από το δεύτερο κύμα. “Η κατάσταση στα αγροτικά κέντρα είναι τρομερή και οι ανησυχίες για την υγεία είναι πολύ χειρότερες εκεί. Δεν μπορούμε να βασιστούμε μόνο στους καλοί μουσώνες για να αναζωογονήσουμε την αγροτική οικονομία.” Ο Barua πιστεύει επίσης ότι η κυβέρνηση πρέπει να διαχειριστεί με ικανοποίηση την πλευρά της προσφοράς τροφίμων, καθώς το υψηλό ποσοστό μόλυνσης επηρεάζει την απασχόληση στη γεωργία και, συνεπώς, την παραγωγή.

Ένας άλλος τομέας όπου το RBI έχει λιγότερη επιρροή είναι το συναίσθημα. Η διαθεσιμότητα φθηνών πιστώσεων και ρευστότητας είναι σίγουρα επαρκές κίνητρο για τις εταιρείες να διατηρήσουν το επίπεδο δραστηριότητας. Ωστόσο, όσον αφορά το συναίσθημα των καταναλωτών, η Reserve Bank of India δεν μπορεί να κάνει πολλά, καθώς έχει μικρότερο αντίκτυπο στους μισθούς και την απασχόληση. Η έρευνά του δείχνει ότι η εμπιστοσύνη των καταναλωτών είναι σε χαμηλά επίπεδα. “Αυτό έχει αντίκτυπο στη συμπεριφορά των καταναλωτών και ως εκ τούτου τη ζήτηση”, δήλωσε ο Barua.

Η Soumya Kanti Ghosh, επικεφαλής οικονομολόγος της State Bank of India, συνιστά τη μείωση των φόρων καυσίμων ή την παροχή φορολογικών ελαφρύνσεων σε προβληματικές οντότητες. Αυτό όχι μόνο θα βοηθήσει στην αναζωογόνηση της οικονομίας, αλλά θα περιορίσει επίσης την αύξηση του πληθωρισμού σε κάποιο βαθμό. Σε τελική ανάλυση, το καύσιμο ήταν ο κύριος μοχλός του πληθωρισμού και είναι επίσης ευκολότερο να περάσει σε άλλα μέρη της οικονομίας. Επιπλέον, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) ζήτησε από την κυβέρνηση να εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των φόρων. “Οι εισφορές, τα τέλη και οι φόροι που επιβάλλονται από το κέντρο και τις πολιτείες πρέπει να προσαρμοστούν με συντονισμένο τρόπο ώστε να περιοριστούν οι πιέσεις κόστους εισροών που προκύπτουν από τις τιμές της βενζίνης και του ντίζελ”, ανέφερε η δήλωση.

Είναι σαφές ότι η κυβέρνηση θα πρέπει να αντιμετωπίσει όχι μόνο τα θέματα ανάπτυξης αλλά και τον αυξανόμενο δυσάρεστο πληθωρισμό, αν και ο τελευταίος είναι πιο ευάλωτος στις διακυμάνσεις των παγκόσμιων τιμών των εμπορευμάτων. Έχει έναν ενθουσιώδη τραπεζίτη Reserve Bank of India έτοιμο να χρηματοδοτήσει αγοράζοντας κρατικά ομόλογα. Το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης παρέμεινε σταθερό παρά την πρόσφατη εξάπλωση πανικού και πληθωρισμού. Αυτό μιλά πολλά για τη δέσμευση της RBI να προσφέρει στην κυβέρνηση εύκολη χρηματοδότηση.

Οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι τα φορολογικά μέτρα δεν πρέπει να είναι αίσθηση, αλλά πρέπει να είναι σταδιακά. Η διευρυμένη υποστήριξη για τις μικρές επιχειρήσεις, οι χαμηλότεροι φόροι επί επιλεγμένων αγαθών, όπως τα καύσιμα, ακόμη και η υποστήριξη των κρατών στην ενίσχυση των υποδομών υγείας θα συμβάλει σημαντικά στην εξασφάλιση αξιοπρεπούς ανάκαμψης. Φυσικά, ο ταχύτερος εμβολιασμός είναι η ανάγκη της ώρας. Απουσία αυτού, η επίτευξη ακόμη και ρυθμού ανάπτυξης 9,5% στο FY22 θα είναι δύσκολη. Το ηθικό των Ινδιάνων εκτιμάται από τον Mel Das μέσα από αποσπάσματα του Μαχάτμα Γκάντι και μερικών Ελλήνων φιλοσόφων. Όμως, η συγκεκριμένη δράση σε όλα τα μέτωπα θα διασφαλίσει ότι αυτές οι δανεισμένες λέξεις δεν θα παραμείνουν ψυχρές ανέσεις. Ο Das υπενθύμισε το ρητό του Έλληνα Στωικού φιλόσοφου Επικέτου: «Όσο μεγαλύτερη είναι η δυσκολία, τόσο μεγαλύτερη είναι η δόξα να την ξεπεράσεις». Όπως είπε ο φιλόσοφος, «Ένα πλοίο δεν πρέπει να εξαρτάται από μια μικρή άγκυρα, ούτε η ζωή πρέπει να εξαρτάται από μια ελπίδα». Η οικονομία της Ινδίας δεν μπορεί να εξαρτηθεί μόνο από την εύκολη πίστωση.