Liver από GettyImages Signature για iStockphoto. καμβάς
Τι ήταν η Μεγάλη Ύφεση; Ποσο διήρκεσε?
Η πιο σοβαρή οικονομική ύφεση από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο σημειώθηκε μεταξύ Δεκεμβρίου 2007 και Ιουνίου 2009. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, εκατοντάδες τράπεζες κατέρρευσαν, εκατομμύρια σπίτια βυθίστηκαν σε αποκλεισμό και οι Αμερικανοί έχασαν περισσότερα από 14 τρισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρή θέση. Τα επίπεδα ανεργίας εκτινάχθηκαν από 5% το 2007 σε 10% το 2009.
Ως ύφεση ορίζεται δύο διαδοχικά τρίμηνα συρρίκνωσης του ΑΕΠ. Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι επιχειρήσεις παρακμάζουν, οι άνθρωποι χάνουν τις δουλειές τους και η μεταποιητική παραγωγή μειώνεται λόγω της μειωμένης ζήτησης.
Ωστόσο, η ύφεση του 2007-2009 είναι γνωστή ως Μεγάλη Ύφεση, με το «μεγάλο» να ορίζεται ως «μεγάλη» και όχι «εξαιρετική», επειδή διήρκεσε περισσότερο από άλλες υφέσεις και είχε εκτεταμένες παγκόσμιες επιπτώσεις. Συνήθως, οι υφέσεις είναι κατά μέσο όρο 11 μήνες, ενώ αυτή η περίοδος εκτείνεται περισσότερο από 18 μήνες. Επιπλέον, η σοβαρότητά του συναγωνιζόταν εκείνη της Μεγάλης Ύφεσης όσον αφορά το χαμηλότερο ΑΕΠ, όπως μετράται από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο. Και μετά πήρε ένα παρόμοιο ψευδώνυμο.
Ως αποτέλεσμα της Μεγάλης Ύφεσης, η κυβέρνηση των ΗΠΑ εφάρμοσε σαρωτικές ρυθμιστικές μεταρρυθμίσεις, παρέχοντας εκατομμύρια δολάρια σε στεγαστικές πιστώσεις σε πολιορκημένους ιδιοκτήτες κατοικιών και «διάσωση» σημαντικών οικονομικών παραγόντων, όπως η Bear Stearns και η AIG. Προκειμένου να επανεκκινήσει την οικονομική μηχανή, η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια στο μηδέν – για πρώτη φορά στην ιστορία.
Τι προκάλεσε όμως αυτή την κρίση;
Τι ξεκίνησε η Μεγάλη Ύφεση; Ποιος επηρεάζεται περισσότερο;
Η φλεγόμενη αγορά κατοικίας των ΗΠΑ πήρε σχεδόν τις μισές από όλες τις νέες θέσεις εργασίας που δημιουργήθηκαν στις αρχές της δεκαετίας του 2000 – και φαινόταν ότι τίποτα δεν θα μπορούσε να πάει στραβά με τον στεγαστικό τομέα, προτού όλα γίνουν γρήγορα. Οι τιμές των κατοικιών είχαν διπλασιαστεί από τη δεκαετία του 1990, τα ποσοστά ιδιοκτησίας για πρώτη φορά αυξήθηκαν και οι επενδυτικές τράπεζες διαπραγματεύονταν ενυπόθηκα δάνεια για κέρδη σε όλο τον κόσμο. Μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων σχηματίστηκε στον στεγαστικό τομέα, και όταν αυτή η φούσκα έσκασε, πυροδότησε μια αλυσίδα γεγονότων με καταστροφικές συνέπειες.
Κατάρρευση στεγαστικού δανείου
Τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου – μια νέα κατηγορία στεγαστικών δανείων που εισήχθη αυτήν την περίοδο – επέτρεψαν στους καταναλωτές με λιγότερο από τέλεια πίστωση να αγοράσουν δικά τους σπίτια. Αυτά τα στεγαστικά δάνεια επαναφέρονται με υψηλότερα επιτόκια – συχνά κάθε χρόνο – ανάλογα με τους όρους των δανείων τους ή όσο υψηλότερα είναι τα ισχύοντα επιτόκια.
Τα στεγαστικά δάνεια ήταν συχνά κακά και προσανατολίζονταν σε αγοραστές χαμηλού εισοδήματος που απλώς δεν καταλάβαιναν τι έπαιρναν από άπληστους δανειστές. Επιπλέον, μεταξύ 2004 και 2006, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων από 1,0% σε 5,25%, και ως αποτέλεσμα, εκατομμύρια δανειολήπτες στεγαστικών δανείων δεν μπόρεσαν να πραγματοποιήσουν τις πληρωμές κατ’ οίκον και ως εκ τούτου αθέτησαν τα δάνειά τους.
Ο κλάδος των στεγαστικών δανείων έχει εισέλθει σε κατάσταση κρίσης
Με αυξανόμενες απώλειες στους ισολογισμούς της, δεκάδες στεγαστικοί δανειστές έχουν χρεοκοπήσει. Επιπλέον, οι χρηματοδοτούμενοι από την κυβέρνηση ιδρύματα Fannie Mae και Freddie Mac αφαίρεσαν τρισεκατομμύρια δολάρια σε αυξημένες εγγυήσεις δανείων – έπεσαν στο χείλος της χρεοκοπίας προτού η κυβέρνηση των ΗΠΑ τους στείλει έκτακτη χρηματοδότηση και τους βάλει σε επιφυλακή.
Οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες κατέρρευσαν μετά την ανάληψη υπερβολικών κινδύνων
Οι τράπεζες έχουν συσσωρεύσει χιλιάδες στεγαστικά δάνεια σε τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια, με τις πιο επικίνδυνες ομάδες ή δόσεις, που περιέχουν ενυπόθηκα δάνεια υψηλού κινδύνου. Για να αντισταθμίσουν τον αυξημένο κίνδυνο τους, αυτοί οι τίτλοι είχαν υψηλές αποδόσεις, προσελκύοντας θεσμικούς επενδυτές όπως αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς και ασφαλιστικές εταιρείες.
Είναι σαφές ότι το χρέος υψηλού κινδύνου έχει σαρώσει την οικονομία σε κάθε επίπεδο και όταν έσκασε η φούσκα, ξέσπασε πανικός, ακολουθούμενος από ένα κύμα συνθηκολόγησης. Πολλοί τίτλοι με υποθήκη κατέστησαν άχρηστοι και η χρηματοδότησή τους με ομόλογα κατέρρευσε. Οι τράπεζες υπέστησαν πιστωτική κρίση, που σήμαινε ότι δεν είχαν πλέον τα χρήματα να δανείσουν η μία στην άλλη, αφήνοντας πολλές στα πρόθυρα της κατάρρευσης.
Στις 15 Σεπτεμβρίου 2008, η Lehman Brothers, μια από τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες στον κόσμο, κήρυξε πτώχευση. Το στεγαστικό χρέος έχει υποστεί μεγάλη μόχλευση και η αποτυχία του θα είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία των ΗΠΑ. Ο Πρόεδρος Τζορτζ Μπους επινόησε τον όρο «πολύ μεγάλο για να αποτύχει», καθώς κάλεσε την κυβέρνηση των ΗΠΑ να παρέμβει με έκτακτη βοήθεια για να αποτρέψει την κατάρρευση άλλων επιχειρήσεων και να αποτρέψει μια παγκόσμια οικονομική κατάρρευση. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ διέσωσε επίσης την AIG, τον ασφαλιστικό γίγαντα, και την Bear Stearns, μια άλλη μεγάλη επενδυτική τράπεζα.
Πήγαινε να ακολουθήσεις
Όροι του λεξικού TheStreet
Ως απάντηση στην κατάρρευση της Lehman Brothers, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones υποχώρησε περισσότερες από 500 μονάδες τον Σεπτέμβριο του 2008, με αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη πτώση μιας ημέρας σε σχεδόν μια δεκαετία. Την 1η Δεκεμβρίου 2008, το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών ανακοίνωσε επίσημα ότι η οικονομία των ΗΠΑ είχε εισέλθει σε ύφεση από τον Δεκέμβριο του 2007.
Πώς επηρέασε τον κόσμο η Μεγάλη Ύφεση;
Η Μεγάλη Ύφεση δεν επηρέασε μόνο τις Ηνωμένες Πολιτείες. Επηρεάστηκαν όλες οι χώρες με ταχεία πιστωτική ανάπτυξη και μεγάλα ελλείμματα. Το παγκόσμιο εμπόριο σχεδόν κατέρρευσε, μειώθηκε κατά 15% μεταξύ 2008 και 2009. Η παγκόσμια ανεργία αυξήθηκε κατά 3% μεταξύ 2007 και 2010 για 30 εκατομμύρια θέσεις εργασίας που χάθηκαν.
Ενώ οι επενδυτικές τράπεζες και οι εμπορικές τράπεζες κήρυξαν πτώχευση στην Ευρώπη και τη Νότια Αμερική, οι εισροές χρημάτων από αναπτυσσόμενες χώρες στην Ανατολική Ασία και τη Μέση Ανατολή είχαν ήδη συμβάλει στην αγορά ενυπόθηκων δανείων των ΗΠΑ προτού καταρρεύσει.
Επιπλέον, η Ευρώπη γνώρισε τη δική της φούσκα στέγασης, με τις τιμές των κατοικιών στην Ιρλανδία, την Ισλανδία, την Ισπανία και τη Δανία να φουσκώνουν πριν χάσουν έως και το 40% της συνολικής τους αξίας μέχρι το τέλος του 2011.
Για να χειροτερέψουν τα πράγματα, πολλές ευρωπαϊκές χώρες «διέθεσαν» τις χρεοκοπημένες τράπεζες με χρήματα των φορολογουμένων, προκαλώντας αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Οι φόβοι αυξάνονταν ότι οι κυβερνήσεις θα χρεοκοπούσαν τα χρέη τους, με αποτέλεσμα τα επιτόκια να αυξηθούν δραματικά ενώ τα νομίσματα χάνουν την αξία τους.
Η Ελλάδα κήρυξε οικονομική έκτακτη ανάγκη τον Οκτώβριο του 2009 και χρειαζόταν μια διάσωση 45 δισεκατομμυρίων ευρώ από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα υποβιβάστηκαν σε καθεστώς σκουπιδιών και όταν η ελληνική κυβέρνηση ανακοίνωσε μια σειρά δημοσιονομικών μέτρων λιτότητας, οι Έλληνες πολίτες απάντησαν με διαμαρτυρίες, ταραχές και αναταραχές. Ολόκληρη η ευρωπαϊκή ήπειρος γνώρισε μια κρίση κρατικού χρέους που διήρκεσε από το 2009 έως το 2010.
Ποιος φταίει για τη Μεγάλη Ύφεση;
Είναι ενδιαφέρον ότι οι αναλυτές πιστεύουν ότι η Federal Reserve μπορεί να είναι η αιτία της Μεγάλης Ύφεσης Και το λύστο. Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι ο Άλαν Γκρίνσπαν, ο οποίος ήταν πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας από το 1987 έως το 2006, διατήρησε τα επιτόκια πολύ χαμηλά κατά τη διάρκεια της φούσκας μετά το dotcom στις αρχές της δεκαετίας του 2000, οδηγώντας σε μια οικονομική άνθηση που δεν ήταν βιώσιμη. Ο ίδιος ο Γκρίνσπαν παραδέχτηκε το 2005 ότι υπήρχε μια φούσκα στον τομέα της στέγασης, λέγοντας: «Τουλάχιστον, υπάρχει λίγος «αφρός»… Είναι δύσκολο να μην δεις ότι υπάρχουν πολλές τοπικές φούσκες».
Άλλοι επικριτές πιστεύουν ότι ο Ben Bernanke, Πρόεδρος της Fed από το 2006 έως το 2014, θα έπρεπε να είχε μειώσει τα επιτόκια αμέσως μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers και περιμένοντας αρκετές εβδομάδες για να το κάνει (μέχρι τη συνεδρίαση της FOMC τον Οκτώβριο του 2008), καθόρισε ότι οι προσδοκίες είναι ότι θα διατηρήσει σφιχτή τη νομισματική πολιτική, προκαλώντας παραπάτηση των αγορών.
Πώς επιλύθηκε η Μεγάλη Ύφεση;
Αλλά οι προσπάθειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να χορηγήσει έκτακτη χρηματοδότηση για να αποτρέψει τη Δεύτερη Μεγάλη Ύφεση έχουν επίσης επαινεθεί, και πιστώνεται επίσης για την τελική ανάκαμψη της αγοράς. Η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια σχεδόν στο μηδέν για μια άνευ προηγουμένου περίοδο 6 ετών, από το 2008 έως το 2014.
Έχει επίσης διοχετεύσει περισσότερα από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα μέσω μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης, προσθέτοντας ρευστότητα στις αγορές και διευκολύνοντας τις τράπεζες να δανείζουν.
Το «νομοσχέδιο διάσωσης», που εγκρίθηκε από το Κογκρέσο των ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο του 2008, έστειλε επείγουσα βοήθεια 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ενώ το Πρόγραμμα Ανακούφισης Προβληματικών Περιουσιακών Στοιχείων (TARP) πρόσθεσε άλλα δισεκατομμύρια για να σταθεροποιήσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές μέσω ομοσπονδιακών επενδύσεων σε ενυπόθηκα δάνεια. χρεόγραφα και τράπεζες. Η οικονομία ξεκινά ξανά και θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό 2,3% από τα μέσα του 2009 έως το 2019.
Το Κογκρέσο των ΗΠΑ έχει επίσης εγκρίνει μέτρα που αποσκοπούν στην αύξηση της ρύθμισης του χρηματοπιστωτικού τομέα. Ο νόμος Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection, που ψηφίστηκε το 2010, απαγόρευε στις τράπεζες να αναλάβουν τον κίνδυνο των κερδοσκοπικών συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης. Δημιούργησε επίσης το Γραφείο Οικονομικής Προστασίας των Καταναλωτών για την προστασία των αγοραστών κατοικιών. Ο Πρόεδρος Μπαράκ Ομπάμα έστειλε προσωρινές πιστώσεις φόρου στους ιδιοκτήτες κατοικιών και οι τράπεζες ενθαρρύνθηκαν να αναδιατυπώσουν τις πληρωμές με «υποβρύχιους» δανειολήπτες αντί να επιδιώξουν κατασχέσεις.
Ο χρηματοπιστωτικός κλάδος έχασε το 4% των εργαζομένων του κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης. Αυτές οι θέσεις εργασίας πήγαν σε άλλους κλάδους, όπως η υγειονομική περίθαλψη και η εκπαίδευση. Τα επίπεδα ανεργίας πρόκειται να μειωθούν στα χαμηλότερα επίπεδά τους το 2010 προτού ξεκινήσει μια δεκαετία ανάκαμψης που θα παρεμποδιστεί μόνο από την κρίση του COVID-19.
Θα μπορούσε να συμβεί άλλη μια μεγάλη ύφεση;
Ο Daniel Klein του TheStreet.com λέει ότι ο πληθωρισμός των τιμών και τα αυξανόμενα επιτόκια ανησυχούν τους ανθρώπους για την επανάληψη του στεγαστικού κραχ του 2008.
“Ερασιτέχνης διοργανωτής. Εξαιρετικά ταπεινός web maven. Ειδικός κοινωνικών μέσων Wannabe. Δημιουργός. Thinker.”