Το γερμανικό σχέδιο ανακούφισης θα μπορούσε να οδηγήσει σε κατάρρευση ομολόγων τύπου ΗΒ

Το γερμανικό σχέδιο ανακούφισης θα μπορούσε να οδηγήσει σε κατάρρευση ομολόγων τύπου ΗΒ

Ο Γερμανός καγκελάριος Όλαφ Σολτς ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ένα πακέτο 200 δισεκατομμυρίων ευρώ (198 δισεκατομμύρια δολάρια) που έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει στην αύξηση των τιμών της ενέργειας. Η «Αμυντική Ασπίδα» περιλαμβάνει πέδηση στην τιμή του φυσικού αερίου και μειωμένο φόρο επί των πωλήσεων στα καύσιμα.

Stevie Luce | πισίνα | Reuters

Εν μέσω απαισιόδοξων προβλέψεων για ύφεση στη Γερμανία και την ευρύτερη περιοχή, αναλυτές σε τράπεζα της Wall Street συμμερίστηκαν ευρύτερες ανησυχίες για βίαιες κινήσεις στην αγορά ομολόγων και τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις που θέλουν να δανειστούν τεράστια χρηματικά ποσά.

Ο Γερμανός καγκελάριος Όλαφ Σολτς ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ένα πακέτο 200 δισεκατομμυρίων ευρώ (198 δισεκατομμύρια δολάρια) που έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει στην αύξηση των τιμών της ενέργειας. Η «Αμυντική Ασπίδα» περιλαμβάνει πέδηση στην τιμή του φυσικού αερίου και μειωμένο φόρο επί των πωλήσεων στα καύσιμα.

Οι προτάσεις μπορεί να μειώσουν δύο ποσοστιαίες μονάδες του πληθωρισμού το επόμενο έτος, σύμφωνα με τη Citi, αλλά είναι απίθανο να αποτρέψουν μια οικονομική ύφεση. Οι αναλυτές της Citi ανέφεραν σε σημείωμα που δόθηκε στη δημοσιότητα την περασμένη Παρασκευή ότι το πακέτο «μπορεί να χαλαρώσει την επόμενη ύφεση αλλά και να εγκυμονεί κινδύνους, κατά την άποψή μας».

Αυτοί οι κίνδυνοι σχετίζονται με το πώς θα χρηματοδοτηθεί το πακέτο και τι θα μπορούσε να κάνει αυτό στον πληθωρισμό, τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Γερμανίας, το επιτόκιο αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και τα σχέδια δανεισμού άλλων χωρών του ευρώ που θα μπορούσαν να κάνουν το ίδιο.

Παράδειγμα Γερμανίας

«Ο κίνδυνος είναι να ακολουθήσουν και άλλοι αυτό το παράδειγμα», δήλωσε στο CNBC ο Christian Schulz, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος της Citi.Πινακίδες οδών στην Ευρώπη” την Δευτέρα.

Ο Σουλτς αναφέρθηκε στη συνομιλία του Ηνωμένου Βασιλείου Η αγορά ομολόγων εκρήγνυται μετά από φοροελαφρύνσεις που δεν χρηματοδοτούνται από τη βρετανική κυβέρνηση. Οι προσδοκίες για τα επιτόκια και τις αποδόσεις των ομολόγων στη Βρετανία αυξήθηκαν τον περασμένο μήνα μετά από μια σειρά φορολογικών ανακοινώσεων. έκανε την Τράπεζα της Αγγλίας να ξεκινήσει ένα νέο σχέδιο αγοράς ομολόγων, Χάος στην αγορά στεγαστικών δανείων και κουβέντα για στεγαστική κρίση.

Ο Σουλτς είπε ότι η Γερμανία θα μπορούσε να «αναλάβει» οποιαδήποτε χρηματοδότηση χρέους χάρη στον χαμηλό λόγο χρέους προς το ΑΕΠ και τις χαμηλότερες ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης, αλλά το πακέτο θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα σε λιγότερο συνετές από τη δημοσιονομική άποψη χώρες να θέλουν να δανειστούν μεγάλα ποσά και να εκδώσουν νέο χρέος. Προβλήματα όπως αυτά που παρατηρούνται στο Ηνωμένο Βασίλειο Η Citi αναμένει ότι η χρηματοδότηση του γερμανικού χρέους μπορεί επίσης να επιβάλει αυστηρότερη πολιτική της ΕΚΤ, η οποία θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε υψηλότερες αποδόσεις στην Ευρωζώνη.

«Ο κίνδυνος είναι ότι αυτή η ίδια δυναμική [seen in Britain] Αναπτύσσεται και στην ήπειρο τώρα», είπε ο Schulze.

“Μέθοδος [Germany] Θέλει[s] Για να το κάνετε αυτό χρησιμοποιώντας ένα υπάρχον SPV [special purpose vehicle]ένα ταμείο εκτός ισολογισμού….αν αυτό θα οδηγήσει σε δανεισμό ή αν θα οδηγήσει σε εξασφαλισμένα δάνεια -γιατί αυτό το ταμείο μπορεί να κάνει και τα δύο- θα το δούμε», είπε, αναφερόμενος στο σχέδιο των 200 δισ. ευρώ.

Ομοσπονδιακό Ελεγκτικό Συνέδριο της Γερμανίας ασκήσει κριτική στην κυβέρνηση Σημείωσε ότι απέφυγε τους φορολογικούς κανόνες για να χρηματοδοτήσει το πακέτο, σύμφωνα με το Politico.

Τράπεζες και άλλα ιδρύματα έχουν επισημάνει το απαιτητικό περιβάλλον στη Γερμανία – τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης και το μηχανοστάσιο για την ανάπτυξη της ευρωζώνης – η οποία τώρα απροσδόκητα προσπαθεί να καταργήσει σταδιακά τα ρωσικά ορυκτά καύσιμα.

Η Berenberg Economics ανέφερε σε πρόσφατο σημείωμά της ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη Γερμανία και στην ευρωζώνη γενικότερα, έχει πέσει σε ιστορικό χαμηλό και είπε ότι ήταν «προοίμιο της ύφεσης». Μάλιστα, το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών προβλέπει ότι οι επενδύσεις θα μειωθούν κατά 25% και προβλέπει γερμανική ύφεση το 2023.

Οι αναλυτές της Deutsche Bank εκτιμούν ότι η «αμυντική ασπίδα» θα μπορούσε να ενισχύσει τα εισοδήματα των νοικοκυριών και να περιορίσει την αναμενόμενη μείωση του ΑΕΠ το 2023 σε περίπου 2%. Αυτό είναι καλύτερο από την προηγούμενη πρόβλεψή τους για συρρίκνωση 3,5%.

Η στασιμότητα μπορεί να είναι στα χαρτιά

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ άφησε να εννοηθεί περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων, λέγοντας στις 28 Σεπτεμβρίου ότι η τράπεζα «δεν είναι ακόμη ουδέτερη στα επιτόκια».

Οικονομολόγος προειδοποιεί για περισσότερους πόνους στη Γερμανία

Μιλώντας στο Φόρουμ της Φρανκφούρτης, η Λαγκάρντ είπε ότι οι πρόσφατες αυξήσεις – πιο πρόσφατα μια άνευ προηγουμένου αύξηση 75 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο που κατέστρεψε το ρεκόρ αρνητικών ποσοστών της περιοχής – ήταν απλώς «ο πρώτος προορισμός στο ταξίδι». Ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είπε ότι το ίδρυμα «θα κάνει ό,τι [it has] Να το πράξει» προκειμένου να επιστρέψει στον στόχο για τον πληθωρισμό 2% μεσοπρόθεσμα.

Ενώ η Ευρωπαϊκή Ένωση και οι Ηνωμένες Πολιτείες θα δουν συνολικά θετική ανάπτυξη φέτος, “υπάρχουν σημάδια επιβράδυνσης και δεν μπορεί πλέον να αποκλειστεί η ύφεση”, δήλωσε ο Ευρωπαίος Επίτροπος για την Οικονομία Πάολο Τζεντιλόνι στην Ανέτ Βάισμπαχ του CNBC στο Φόρουμ της Φρανκφούρτης. «Μπαίνουμε σε μια φάση στασιμότητας και πιθανής στασιμότητας», είπε ο Τζεντιλόνι μέσω βίντεο-σύνδεσμου.

Αυτή η άποψη επαναλήφθηκε από τον Γενικό Διευθυντή του ΠΟΕ Ngozi Okonjo-Iweala. «Η ανησυχία μου είναι ότι όλοι οι δείκτες πάνε προς τη λάθος κατεύθυνση», είπε η Okonjo-Iweala στην Juliana Tattlebaum του CNBC στις Βρυξέλλες σε έκτακτη συνάντηση ενέργειας τον περασμένο μήνα, αλλά είπε ότι δεν ήταν υπέρ της λέξης «ύφεση».

«Ας πούμε «σιγά» και ας πούμε ότι οδεύουμε αργά προς το «R»», είπε.

Ο επικεφαλής του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου: Όλοι οι δείκτες κινούνται σε λάθος κατεύθυνση
READ  Ποιος είναι ο Σοροβίκιν, ο νέος ηγέτης της Ρωσίας για τον πόλεμο στην Ουκρανία; | πολεμικές ειδήσεις μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *