Ανάλυση: Η σοφία και οι μεταρρυθμίσεις μπορούν να βοηθήσουν την Ελλάδα να ανακτήσει την επενδυτική της βαθμολογία μετά τις εκλογές

ΑΘΗΝΑ (Reuters) – Η Ελλάδα θα πρέπει να περιμένει μέχρι τις φετινές βουλευτικές εκλογές για να ανακτήσει την πολυαναμενόμενη αξιολόγηση της επενδυτικής της βαθμίδας και θα το πράξει μόνο εάν η νέα κυβέρνηση παραμείνει στον δρόμο των μεταρρυθμίσεων και της δημοσιονομικής σύνεσης. δήλωσαν αναλυτές στο Reuters.

Έχοντας προκύψει από προηγούμενα προγράμματα διάσωσης το 2018, η Ελλάδα ήλπιζε να αποκαταστήσει τέτοιες αξιολογήσεις – επισφραγίζοντας την επιστροφή της στη δημοσιονομική κανονικότητα – μέχρι τις αρχές του 2023, ενόψει των εθνικών εκλογών που θα μπορούσαν να προκαλέσουν πολιτική αβεβαιότητα.

Αλλά η πανδημία του COVID-19 και μια ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από τον πόλεμο στην Ουκρανία έχουν διαψεύσει τις ελπίδες της. Ενώ ο υψηλός πληθωρισμός συμβάλλει στη μείωση του χρέους του σε σχέση με το ΑΕΠ, σκοτώνει επίσης την παραγωγή και το δυναμικό ανάπτυξης.

Αυτό σημαίνει ότι η αποκατάσταση της επενδυτικής βαθμίδας έχει γίνει ένας κινούμενος στόχος για τον πρωθυπουργό Κυριάκο Μητσοτάκη, ο οποίος σχεδιάζει να προκηρύξει εκλογές την άνοιξη.

«Η ελληνική οικονομία έδειξε ανθεκτικότητα κατά τη διάρκεια των πρόσφατων κρίσεων, υποστηριζόμενη και από τα θεσμικά όργανα της ΕΕ», δήλωσε η Σπυριδούλα Τζίμα, Αντιπρόεδρος του οίκου αξιολόγησης DBRS Morningstar.

«Ωστόσο, το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει επιδεινωθεί, αυξάνοντας τους καθοδικούς κινδύνους για την Ελλάδα και τις άλλες οικονομίες της ευρωζώνης», είπε η Τζίμα, προσθέτοντας ότι αυτές οι προκλήσεις δεν θα υποχωρήσουν μετά τις εκλογές.

Η Ελλάδα έχασε την επενδυτική της πιστοληπτική ικανότητα, που συνεπάγεται πολύ χαμηλό κίνδυνο χρεοκοπίας, το 2010, ένα χρόνο μετά την εμφάνιση της κρίσης χρέους της χώρας, αναγκάζοντάς την τελικά να εγγραφεί σε διεθνή προγράμματα διάσωσης ύψους περίπου 260 δισεκατομμυρίων ευρώ για να παραμείνει στη ζωή.

Τέσσερις από τους πέντε μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης αξιολογούν τώρα την Ελλάδα μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Η αξιολόγηση της Moody’s παραμένει τρεις βαθμίδες μακριά.

Η Ελλάδα φέτος αναμένει οικονομική ανάπτυξη 1,8%, από 5,6% το 2022. Αναμένει να παρουσιάσει μικρό πρωτογενές πλεόνασμα 0,7% του ΑΕΠ μετά από τρία χρόνια πρωτογενών ελλειμμάτων και επίσης αναμένει το χρέος της να συρρικνωθεί κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες στις 159 % από την Ακαθάριστη Εγχώρια Παραγωγή. ακαθάριστο εγχώριο προϊόν.

Ωστόσο, εάν ο υψηλός πληθωρισμός συνεχιστεί για πολύ περισσότερο, θα μπορούσε να επιβραδύνει περαιτέρω την ανάπτυξη της Ελλάδας και να περιορίσει τη ζωτική υποστήριξή της στην Ελλάδα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, προειδοποίησε η Scope Ratings.

«Τα στοιχεία ότι η Ελλάδα είναι πιθανό να διατηρήσει συνετή πρωτογενή πλεονάσματα μετά το Πρόγραμμα Ενισχυμένης Παρακολούθησης και μετά τις εκλογές του 2023 θα είναι σημαντικά για την εξέταση της επενδυτικής βαθμίδας», δήλωσε ο Dennis Shen, Διευθυντής Range Ratings.

Η εκλογή

Οι επερχόμενες εκλογές θα διεξαχθούν με σύστημα αναλογικής εκπροσώπησης, πράγμα που σημαίνει ότι ενδέχεται να μην αποφέρουν οριστικό νικητή και μπορεί να οδηγήσουν σε δεύτερη ψηφοφορία, επιμηκύνοντας την αναμονή της Αθήνας για αύξηση της τηλεθέασης.

Η συντηρητική κυβέρνηση Μητσοτάκη έχει ξοδέψει περισσότερα από 40 δισ. ευρώ από το 2020 για να στηρίξει τα νοικοκυριά με τους λογαριασμούς ενέργειας, ενώ οι αυξήσεις των συντάξεων και οι αυξήσεις κατώτατου μισθού θα ξεκινήσουν φέτος πριν από τις εκλογές.

Οι οίκοι αξιολόγησης και οι οικονομολόγοι έχουν προειδοποιήσει ότι η αναμενόμενη επιβράδυνση των ελληνικών μεταρρυθμίσεων που θα μπορούσε να επηρεάσει τις επενδύσεις, οι καθυστερήσεις στη λήψη αποφάσεων και πιθανές πρόσθετες κρατικές δαπάνες θα μπορούσαν να βλάψουν την οικονομία και να επηρεάσουν τις αξιολογήσεις τους.

Η νέα κυβέρνηση επίσης δεν θα έχει περίοδο χάριτος. Είπαν ότι θα πρέπει να αποδείξει ότι είναι σοβαρή για τη δημοσιονομική εξυγίανση και τις μεταρρυθμίσεις.

«Μια παρατεταμένη περίοδος πολιτικής αβεβαιότητας θα μπορούσε να βλάψει σημαντικά την οικονομία», δήλωσε ο Νίκος Βίτας, επικεφαλής της κορυφαίας δεξαμενής σκέψης στην Ελλάδα IOBE. «Αυτό που είναι κρίσιμο δεν είναι μόνο να έχουμε μια σταθερή κυβέρνηση χωρίς μεγάλη καθυστέρηση, αλλά και μια κυβέρνηση που έχει ένα φιλόδοξο και αξιόπιστο σχέδιο για την οικονομική ανάπτυξη».

Αλλά οι περισσότεροι οίκοι αξιολόγησης αναμένουν από την Ελλάδα να μειώσει το χρέος της και τελικά να πετύχει τον στόχο της για πρωτογενές πλεόνασμα.

“Αναμένουμε ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα μειωθεί περαιτέρω φέτος, γεγονός που θέτει το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ σε σημαντική πτωτική τροχιά. Αυτό θα μπορούσε να ασκήσει πρόσθετη πίεση στις αξιολογήσεις”, δήλωσε ο Marco Mersnik, ανώτερος διευθυντής και αναλυτικός διευθυντής της S&P Global Ratings. . Reuters.

Η JPMorgan ανέφερε επίσης στην ανάλυση αξιολόγησης της Ευρωζώνης ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να ανακτήσει τις αξιολογήσεις της επενδυτικής βαθμίδας «ενδεχομένως μετά τις εκλογές στα τέλη του 2023 ή στις αρχές του 2024», εάν ο Μητσοτάκης επανεκλεγεί.

Το Νέο Δημοκρατικό Κόμμα του προηγείται στις δημοσκοπήσεις έναντι του αριστερού κόμματος ΣΥΡΙΖΑ, το οποίο κυβέρνησε την Ελλάδα από το 2015 -όταν η χώρα κινδύνευσε να διαρρεύσει από την ευρωζώνη- μέχρι το 2019.

Αν επανεκλεγεί, είπε ο Μητσοτάκης, η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα θα είναι θέμα «λίγων μηνών».

Η Fitch Ratings, η οποία αναβάθμισε την Ελλάδα την περασμένη εβδομάδα, είπε ότι «οι ξαφνικές αλλαγές πολιτικής είναι απίθανες ακόμη και αν υπάρξει αλλαγή στην κυβέρνηση».

Γράφει ο Λευτέρης Παπαδήμας και ο Ρενέ Μαλτέτζο. Επιμέλεια: Hugh Lawson

Τα πρότυπά μας: Αρχές εμπιστοσύνης της Thomson Reuters.